办理结果：解决或采纳

吴筱：

您在青浦区政协第六届委员会第四次会议上提出的第134号提案《关于推动政府引导基金高质量发展的建议》已收悉。现将办理情况答复如下：

一、关于提高募资效率

您提到现在的政府引导基金偏向于跟进投资，且返投比例过高，导致创投机构募资难，建议提高国资出资上限、推动多元募资、让渡经济利益、增加社会资本跟投意愿。诚如您所言，近年来受大环境影响，市场投资风险较高，政府引导基金倾向于用跟投来降低风险，用返投比例来招引企业。但降低风险的同时也会损失效率，这是一个需要权衡的问题。我们亦十分重视且希望进一步发挥政府引导基金的引导作用，让社会资本更多地参与其中。现在我区的政府引导基金——青发创投基金风险偏好较低、灵活度不足，我们计划设立一支新的基金，暂定名为青浦区产业发展基金，重点投资“3+3+3”千百亿集群等重点产业赛道。对于能够大幅提升青浦产业能级的链主型企业或者旗舰型项目，无论有没有领投方，经过一定程序认定为区重点项目后均可直接投资。我们将在这只基金上探索更多提高募资效率的方式方法，希望可以引来更多金融“活水”。

二、关于提升投资水平

您提到政府引导基金不敢投、扎堆投，建议“一张蓝图绘到底”、加强基金专业化市场化管理、采取容错机制。您指出的问题一针见血，目前我区的青发创投基金确实存在投资领域过于集中的问题，且不能容忍大额亏损，投资显得比较谨慎。为了让基金管理人愿投、敢投，今年区国资委、区发改委联合发文建立了尽职免责机制，对于青浦区区管企业基金投资工作的尽职免责情形条件、认定程序、纠错纠偏进行了明确。比如，其中规定围绕“3+3+3”千百亿级产业集群的战略性产业投资容忍度为50%，“投早投小”的种子期投资容忍度更是高达70%。青发创投基金的管理人崧源创投为青浦本地土生土长的GP，对本地和周边产业项目情况较为掌握，投资的东芯半导体、精测半导体、比路电子等科创企业有效地带动了相关优质项目的集聚，相信容错机制的建立可以让其放开手脚、如虎添翼。未来，青浦区政府引导基金将结合本地产业基础、资源禀赋，坚持一张蓝图绘到底，强化产业链优势，差异化竞争，希望可以产生复利效应，形成良性循环。

三、关于畅通退出渠道

您提到政府引导基金的退出过于依赖IPO，近年来IPO的收窄使基金退出成为老大难问题，建议我们预设退出场景、发展S基金、拓展资本市场退出路径、优化并购路径。如您所说，我们现在也面临着退出难这一突出问题，资金难以回笼，也就难以实现再投资，这将会影响基金的使用效率。我们正在探索拓宽基金的退出路径，包括企业上市（IPO）、股权转让、企业回购、S基金收购、破产清算等多种方式。未来，一方面我们将更加注重提高主动退出意识，在投资时就提前规划好退出路径，密切关注投后和行业发展趋势，有效判断退出节点，选择最佳退出策略。另一方面，我区正在筹划设立S基金，S基金灵活高效，希望可以一定程度上缓解基金退出难题，加速资金回流和再投资。

衷心感谢您对青浦区政府引导基金工作的关心与支持！您的提案立足实际、调研深入，其中意见和建议均非常具有针对性和建设性，对于我区国有资本产业投资基金科学决策、改进工作具有重要的参考价值。也恳请您继续发挥政协委员的桥梁纽带作用，对政府工作多提宝贵意见，共同推动青浦区政府引导基金高质量发展。

主办单位：青浦区发展和改革委员会

主要领导签发：2025年4月21日